之前8～11月初的市场框架已经走完，并且得到了市场的全面验证，比特币也如期突破了今年75000点附近的高点，这是很多小伙伴站在当时的那个时间点感觉有点难以置信的，然而市场确实验证了这个框架。感兴趣的小伙伴可以回看上一个市场框架的文章以及比特币突破75000的技术形态分析的文章，这里我就不多讲了。我们今天重点讲讲下一个周期的市场框架，还是那句话，当你有了框架，很多事情就会清晰了

上一个框架里面有给大家讲过一些这个新框架的预判，但是站在川普胜选的这个时间点，新框架的运行节奏会更加清晰。这也是为什么当时我跟大家说，选举之后会给大家做新的市场框架分析的原因。

川普大胜，赢得白宫的同时，共和党也拿下了国会参众两院。这点很重要，这意味着下届政府在行政和立法的执行落地上效率会比较高，竞选承诺兑现的概率也将更大。那么，接下来四年特朗普会兑现关于BTC和加密行业的竞选承诺吗？这是一个非常有意思的问题，很多人，包括一些所谓的专业政治评论家因为不了解底层逻辑，常常会得出一些误导性的结论。

那么什么样的政治家是负责任的政治家？不把竞选承诺当回事的显然是属于不靠谱的，但把选举承诺兑现了的就是负责任的政治家了吗？其实也不对。对一个负责任的政治家的合理成熟期待应该是实事求是，审时度势。特朗普是属于哪种类型的政治家呢？在美国利益的角度来看，我认为整体还是属于负责任的。

所以，回到加密，在川普上来之后，我们大概率会看到他会陆续推动加密相关的议案进入行政或者立法程序，然后看看大家的反应，能够落地的靠谱的，自然会落地。如果，过程中受到很大的阻力，或者他重新理解了某些想法的逻辑认为对美国并非有利，他也会选择搁置或者放弃。但是，只要有些东西没有被盖棺定论说不搞，市场就会有预期，一轮牛市主升里面，预期就能构成足够的驱动力。至于证监会，至于其他的政府金融管理部门，整体都会是在这个思路框架下延伸出具体方案，不管你最后喜欢与否，川普都会按他的现实主义逻辑来做事。

所以如果当你对一个成熟的政治家有合理的预期的时候，就应该对相应的加密政策落地有一个合理的预期和判断，但是川普去尝试推动这件事情我认为是毫无疑问的，这对我们来说才是最重要的，但是希望每件事都能落地，那是一个不切实际的奢望和不成熟的表现。

政治上的影响说完了，不得不提美联储，大选结束之后，美联储会回归一个中性客观的技术性机构。美联储会开始把真实数据逐步相对平滑地放出来，结束之前反复数据操作的癫狂状态。从短期来看，这个更加需要提起我们十二分精神重点关注。要知道，特朗普正式上任在明年一月份，上任之后战争与和平问题（俄乌，中东），贸易问题（中国）是他的头号问题。加密议题提上日程最快也要在明年2月份之后。在此之前，美联储以及经济数据的影响将会主导这段时间的金融以及加密市场趋势。这是很多人可能会忽略的关键因素。

那么美国的真实经济状况怎么样呢？说实话，在美联储一通胡乱操作之后，我也看不到真实的情况了，也许这也正是美联储的目的之一，破坏市场一致性预期。因为每次降息周期开启，市场都要崩一波，这是一个市场一致性预期。虽然我不掌握真实情况，但是我们不妨用博弈的角度去思考这个问题，如果美国经济真的那么棒，为什么美联储需要修改数字呢？这不是此地无银三百两吗？所以我认为美国经济大概率没有之前美联储所反馈的那么好，11月之后排除大选干扰后，经济数据大概率要经历一次显著的下修过程。

好了这就是我们宏观要面对的基本框架，这个框架下，如果经济大幅下修，美股就会经历迟到的大幅回调过程。如果美股大幅回调，BTC作为传统资本市场的高风险偏好资产将会受到拖累。所以站在现在往后看会11月到明年一月特朗普上任前的市场框架就出来了。

这个阶段BTC大概率是一个回调的局面，如果比特币是回调的局面，那么山寨币大概率会经历比较难过的时间段，Meme情绪也会受到明显抑制，市场会重回闷局。这个时间段对于BTC长线持有者来说可以忽略不计。对于高杠杆或者重仓持有山寨的玩家来说，可能会经历风险出清的时刻。对于轻仓的投资者，则是极好的一次上车机会，出现底部信号我会及时发帖提醒大家。

如果这个局面出现，这将是牛市主升浪前的最后一次大考验，也没有太多要说的，请你活着。

(责任编辑：基金专题)

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